润农节水!专注于节水灌溉的专精特新“小巨人
更新时间:2021-10-19

  公开资料显示,我国的水资源总量28740亿立方米,占全球的6%,居世界第6位,但一算平均,耕地亩均水资源占有量不过1400立方米,约为世界平均水平的一半。按照第六次全国人口普查数据为基数来计算,人均水资源占有量约2100立方米,仅为世界平均水平的28%,我国因此还被列为世界13个人均水资源最贫乏的国家之一。

  正是因为国内水资源紧张,有效灌溉的面积及效率不足,对节水灌溉设备也就产生了较大的市场需求。

  根据水利部、生态环境部的数据统计,我国农业(有效)灌溉面积由2010年的60348千公顷上升到2018年的68272千公顷,耕地灌溉面积从2010年的44.61%上升到2018年的50.62%。整体农田节水灌溉面积一直在积极提高。近年来,我国节水灌溉的政策推动力度还在进一步增强。

  根据中共中央、国务院印发的《乡村振兴战略规划(2018-2022年)》,我国到2022年以前,以发展高效节水灌溉面积4.00亿亩为目标,每年喷滴灌市场容量为150亿元为基数,每年需新增1000万亩喷微灌面积。

  面对日益增长的市场,我国已涌现出一批实力强劲的节水灌溉类上市公司,包括:大禹节水、京蓝沐禾、天业节水、节水股份、润农节水等,并且已经在华北、西北和东北地区形成了比较充分的竞争格局。

  在节水灌溉类公司中,大禹节水从事节水灌溉材料供应和工程施工,年产滴灌管25.60亿米、管材14万吨,市场份额主要集中在华北和西北地区;京蓝科技主要从事滴灌带、管材、节水控制系统的研发和生产业务,具备年产400万亩成套设备的能力,市场份额主要集中在内蒙古地区;润农节水、天业节水、节水股份等皆为国内有代表性的综合性节水公司,不但具有节水设备的研发、生产能力,而且具备节水灌溉服务能力,市场份额分布在新疆、吉林、西北等不同地区。

  由此可见,这些重点节水公司都存在区域划分明显,市场集中度不够,市场占有率较低的问题。根据新三板智库数据显示,截至2019年底,大禹节水、京蓝沐禾、天业节水、节水股份、润农节水的市场占有率分别为14.44%、9.01%、4.17、3.44%、3.10%等。由此可见,节水龙头企业尚未显现,接下来,企业的市场竞争力需从研发、资质、财务等方面综合考量。

  河北润农节水科技股份有限公司(简称“润农节水”)专注于节水灌溉行业,致力于节水灌溉材料和设备的研发、制造和销售,以及为节水灌溉项目提供从节水灌溉材料、设备到工程设计、施工、安装、调试、技术支持的一站式服务。

  2019年,公司被工信部评定为全国首批专精特新“小巨人”企业,说明公司凭借领先的滴灌带生产技术,在国内同行业中已崭露头角。目前,滴灌带厚度的国家标准为0.20mm,以此为基准,厚度越小,对生产工艺和技术的要求越高,目前公司生产的滴灌带厚度最低可达0.15mm,在国内外都属于较为领先的技术水平。那润农节水是怎么做到的呢?

  根据新三板智库数据显示,2017-2020年间,润农节水的研发费用率高于同行业A股上市公司的大禹节水,更是远远高于行业平均研发费用率,体现了公司较为注重研发,具备一定的行业影响力与技术竞争力。

  2017-2020年间,大禹节水的资产负债率从50.79%增加到64.46%,京蓝科技的资产负债率从50.04%增加到72.66%。反观润农节水,资产负债率在2017年为31.73%,至2020年已经下降至18.06%,对比上述两家A股上市公司,润农节水的资产状况显现优良。

  因为疫情影响,2020年上半年,各地相继出台并严格执行了关于延迟复工、限制物流、人流等疫情防控措施。润农节水一定程度上受到延期开工及物流、人流不畅带来的暂时性影响,好在公司管控得当,盈利能力并未受到较大影响。

  截至2020年底,润农节水实现营业收入5.14亿元,同比增长10.42%;实现归属母公司所有者净利润0.22亿元,同比增长8.10%。

  拉长时间看,润农节水的财务数据显示,公司业绩在持续提升。2014年至2020年,润农节水实现营业收入从1.21亿元增长至5.14亿元,实现归属于挂牌公司股东的净利润从819.23万元增长至5528.3万元。

  当然也需要注意的一点是,近年来,润农节水毛利率有所波动。2014年至2020年及2021年上半年,该公司实现毛利率分别是27.45%、30.8%、28.78%、29.05%、28.67%、27.85%、25.99%、27.14%。

  据介绍,公司生产节水灌溉产品所需主要原料为聚氯乙烯和聚乙烯,属于大宗商品的石油化工产品。2017年至2019年,公司自产产品直接材料成本占主营业务成本的比重分别为32.56%、31.39%、25.55%。而这期间,国际市场原油价格也波动较大,可以看出,相关原材料价格的波动对公司利润产生较大的影响。因此,如果今后石化产品价格大幅上涨,将有可能导致公司生产成本较快上升。

  此外,在2017年至2020年间,虽然公司的应收账款的账面价值由2.47亿元增加至4.26亿元,但依据润农节水的业务情况来看,工程施工存在一定季节性。并且,工程项目客户主要是各地城投部门,存在审批流程复杂、回款时间较长、验收审计繁琐等因素的影响,最终付款时间存在3-6个月的弹性时间。由此可见,应收账款的增加符合公司盈利收入预期,且下半年是公司工程施工旺季,客户提供的完工进度确认单收入金额较大,季节性收入金额波动符合公司业绩预期。

  从我国目前的水资源匮乏程度来看,节水工程发展势不容缓,各家节水企业也在“摩拳擦掌”,力争在市场中占有一席之地。由此可见,技术含量高、节水效果好,同时节省成本和增产效果佳的公司将脱颖而出,或许节水行业较为分散的现状暂未改变,润农节水也还未成为行业内的“引领者”,但其高“性价比”的综合性优势,将在未来的发展中,为公司注入源源不断的生命力。


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